故车战，得车十乘已上，赏其先得者，而更其旌旗，车杂而乘之，卒善而养之，是谓胜敌而益强。

孙子兵法 : 作战篇

孙子说, 若在车战中缴获战车十辆以上，应奖励最先夺取战车的士卒，并将战车换上我军旗帜，编入己方队列。俘获敌军士卒，应给予优待和安置，以增强己方军力。这正是军队通过战胜敌人, 进而使自身实力更加强大的关键所在。

在《孙子兵法》中，“胜敌而益强”强调在战胜敌人之后，利用所缴获的资源来加强自己的实力。在股市中, 当投资者因投资企业而获利时, 应把所获得的利润进行再投资, 购买更多的优质企业, 以获取更大的利润, 从而让自己的投资组合越来越壮大。

这一战略也恰好与巴菲特的投资理念不谋而合。在巴菲特的投资哲学中，他主张将企业的盈利通过再投资或复利的方式，让原本的投资本金不断增值，从而构建一个越来越强大的投资组合。

企业所获得的利润, 可以分两种方式支付给它的投资者: 一种是将利润返还给股东, 也就是股息、红利等；另一种方式则是企业保留盈余进行再投资, 以提高公司的内在价值和盈利能力。随着公司的再投资, 公司的内在价值也相应提高，从而使投资者手上的股票更有价值。

投资就如滚雪球

“滚雪球”理论便是股神巴菲特的“胜敌而益强”策略。1994年10月10日巴菲特在内布拉斯加大学的演讲中说：“复利有点像从山上往下滚雪球。最开始时雪球很小，但是只要往下滚的时间足够长，而且雪球要黏得够紧，最后雪球会变得越来越大。”巴菲特说：“投资就如滚雪球般，重要的是找到很湿的雪和很长的山坡。”

巴菲特用滚雪球来比喻通过复利的长期作用实现巨大财富的积累，在他的滚雪球理论中, 雪要足够的湿来黏雪, 坡要足够的长让雪球越滚越大。因此, 投资诺想如滚雪球般越滚越大, 就得寻找年收益率高的企业, 也就是吸金能力强的企业, 利用长时间的复利增值把资产越滾越大。

复利, 就是我们通俗讲的利滚利。把之前投资所得的本金和盈利都作为下一次投资的本金, 所以每一次投资，本金是不断增加的。复利的计算公式里，隐藏着巨大的数学放大效应。虽然每次都只是增加了小小的盈利部分，看起来并不会让投资的收益增加很多。但是随着时间的拉长，这个数字将会变得相当的惊人。

巴菲特认为，如果能找到优质的企业进行长期投资，并不断将利润再投入到更多优质企业中，投资者的资产就会像雪球一样越滚越大。这个理论的核心在于寻找能够持续产生现金流、并能在未来不断增加价值的企业, 而不是寻找那些平庸的企业。

在巴菲特的滚雪球理论里，它强调了投资的长期性、高质量投资、再投资收益以及复利效应。通过选择优质企业、坚持持有并耐心等待，优质企业可以让投资者的投资本金像滚雪球一样不断增长，最终实现卓越的投资回报。这是因为他相信时间是优质企业的朋友，而不是敌人。巴菲特曾经声明他永远不会卖出他手中那几种主要股票，即使它们的市价高得离谱。这些公司包括可口可乐、美国运通、吉列等, 这些公司为巴菲特提供了源源不绝的现金流, 以供他购买其它高回报的优质公司股票, 进而不断地壮大他的投资组合。

经典投资案例：可口可乐

巴菲特于1988年开始投资可口可乐，当时他大约以13亿美元的价格购买了可口可乐公司7%的股份。巴菲特之所以选择可口可乐，是因为他看到了这家公司在全球范围内的强大品牌影响力以及稳定的现金流。尽管可口可乐的股票在随后的几年中曾一度经历波动，特别是在90年代末和2000年代初的科技股热潮中被部分投资者抛售，但巴菲特依然坚持持有这只股票。

可口可乐的强大盈利能力为巴菲特带来了源源不断的股息收入，这些股息又被用作其他优质企业的投资资金，进一步壮大了伯克希尔·哈撒韦的投资组合。可口可乐至今依然是巴菲特投资组合中的重要组成部分，证明了他“滚雪球”理论的成功实践。通过长期持有和复利的积累，巴菲特在可口可乐的投资上获得了惊人的回报，其投资额在几十年间增长了数十倍。

投资案例：美国运通

巴菲特在1964年购买美国运通时，这家公司正经历一场严重的信誉危机。当时，美国运通因“色拉油丑闻”遭到市场抛售，许多投资者因担心其财务状况而急于抛售股票。然而，巴菲特看到了美国运通的潜在价值和长期竞争优势，他认为这家公司的信用卡业务拥有极大的增长潜力，且其品牌认知度在全球范围内无可比拟。

巴菲特以当时较低的价格大量购买了美国运通的股票，并且在随后的几十年中长期持有。随着全球消费和金融服务的扩展，美国运通的业务不断增长，巴菲特的这笔投资也取得了丰厚回报。这一案例充分展示了巴菲特通过观察企业的内在价值，并在市场低迷时大胆入场的策略。同时，他通过保持长期持有, 让所投资的优质企业拥有足够的时间增长, 共同分享企业的价值增值, 从中获取丰厚的回报 。

投资案例：富国银行

富国银行是另一个经典的投资案例。巴菲特于1990年首次购买富国银行的股票，当时这家银行正面临严重的房地产危机，导致股价被严重低估。然而，巴菲特看到了富国银行管理层的稳健性以及其长期的盈利能力，他认为该银行的基本面依然坚实，因此决定大量买入股票。

富国银行在随后几十年中不仅恢复了其业绩，还成为了美国最具盈利能力的银行之一。巴菲特通过长期持有这家银行的股票，实现了巨额回报，并不断将收益再投资于其他优质企业。通过富国银行的投资案例，巴菲特再次证明了其“胜敌而益强”的策略：在企业危机时低价买入，通过长期持有和复利效应实现财富的持续增长。

巴菲特的成功秘诀在于他精通复利的力量和长期投资的哲学。他始终坚持将投资收益进行再投资，扩展投资组合的规模和质量，如同《孙子兵法》中所提到的“胜敌而益强”。在面对市场的波动和不确定性时，巴菲特从不盲目追随短期趋势，而是保持冷静、耐心等待机会。他所投资的公司如可口可乐、美国运通、富国银行等，都为他的滚雪球策略提供了强大的支撑。通过将企业盈利再投入，巴菲特实现了投资组合的不断壮大，并为伯克希尔·哈撒韦股东创造了长期丰厚的回报。

巴菲特的“滚雪球理论”不仅仅是一个简单的投资方法，它更是一种耐心、深思熟虑和战略性投资的体现。这一策略的关键在于找到合适的公司并坚持长期持有，通过复利效应不断增加资产，从而实现真正的财富积累。正如《孙子兵法》所言，通过不断强化自身实力，才能在未来的战斗中取得更大的胜利。

股神巴菲特的投资秘诀可以简化为《投资兵法》中的三个核心策略：先为不可胜，以待敌之可胜，胜敌而益强。也就是先确保如何投资才不会亏损, 然后等待容易获利的时机投资, 获利后保留盈余以进行再投资。巴菲特就是一直坚守这三大策略，周而复始地不断循环运用，从而不停地壮大自己的投资组合。